高估值、风光上市后的 Snapchat 5 月 11 日发了首份财报，不过由于营收没有达到华尔街分析师预期，Snap 公司股价大跌近 24%，市值缩水约 50 亿美元。
财报显示，Snap 公司第一财季营收 1.496 亿美元，相比去年同期大涨 286%，但仍不及预期的 1.59 亿美元。净亏损 22.1 亿美元。
今年 Q1 Snapchat 日活跃用户数同比增长 36.1%，至 1.66 亿，但增速低于去年 Q4 的 47.7% 和 Q3 的 62.8%。此前，不少分析机构对 Snapchat 的日活用户预估值都高于此次财报的表现。
（Snapchat 从 2016 年 Q2 起，日活用户增速明显下降）
另外，Snap 单位用户平均收入（APRU）为 0.9 美元，高于去年同期的 0.33 美元，但低于去年第四季度的 1.05 美元，季度环比下降 14%。
可以说，Snap 公司的各项表现都没让华尔街满意。
部分外媒将 Snap 公司业绩逊于预期的情况称为科技股 IPO 必经的“渡劫”，因为 Facebook 和 Twitter 在上市后发布第一份财报时，股价也分别下跌了 24%、11%。
天之骄子 Snapchat 为何总受难？
此前，我们已经报道过不少 Snapchat 被 Facebook 旗下产品如 Instagram 等抄袭的事情。Snapchat 陷入一直被抄袭的生存状况不仅是因为对手步步紧逼的竞争策略，也是因为，说实话，给视频和照片添加贴纸或其他动态特效并不难以实现。
而且，在抄袭了 Snapchat 的功能后，Instagram 的表现显得更好。4 月时，Instagram 表示自去年 8 月推出 Stories 功能后，目前每天有超过 2 亿个用户在使用这一功能，今年 2 月，Snapchat 曾表示他们的 Stories 功能有 1.61 亿日活用户，也就是说，Instagram 抄了 Snapchat 的功能后，现在用户数还超过了原创意方。
外媒称，Snap 公司想让市场对它的发展表现出信任，至少它得先证明自己能更多创新力来打败 Instagram。
以广告为主要营收的 Snap 公司，十分依赖北美和欧洲市场，相比之下，亚洲的贡献可以说是微乎其微。市场调研公司 eMarketer 的统计数据显示，Snap 当前在全球数字广告市场的份额不到 1%。
如果 Snap 公司不能在本国市场外获得更多新用户，这对其营收的影响将不小。此前有消息称，Snapchat 员工曾经建议在网络不佳的地区推出简版应用（Snapchat 视频功能在网络不好时候使用体验很差），但该建议遭到拒绝。
Snapchat 更受 90 后的欢迎是一个事实，但却没有被完全信任。市场研究网站 Investopedia 周二表示，Snap 公司在大学生最近的股票选择大赛中排名第三，但与此同时，最受 20 几岁的年轻人喜欢的股票依然是 Facebook、Amazon、Netflix、Google 母公司 Alphabet。
连目标用户都不买公司股票，Snap 公司要说服年龄更大的人相信它的发展潜力，确实有着不小压力。
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